En este trabajo se presenta un modelo de inflación y balance de pagos que se basa en el enfoque monetario de la balanza de pagos. El modelo, sin embargo, se aparta de las conclusiones de largo plazo de tal enfoque y se centra en el corto plazo en el que la inflación doméstica puede ser diferente de la internacional.

El modelo se estima por mínimos cuadrados ordinarios y por métodos robustos para la economía argentina durante el período 1-1966 / 3-1979. Los resultados indican que la inflación y la balanza de pagos pueden ser explicadas satisfactoriamente por los desequilibrios monetarios y por la inflación internacional. La magnitud relativa del efecto impacto de los desequilibrios monetarios sobre la inflación interna indica que el peso del ajuste recae principalmente sobre el sector doméstico de la economía y que la balanza de pagos es relativamente inelástica en eliminarlos. Esto sugiere que la economía argentina se comportó como una economía relativamente cerrada.