Firms' issuance of non-linear securities, such as debt or options, creates risk-shifting incentives that may lead to inefficient outcomes. This widely accepted result rests on the assumption that firms' control rights are coupled with the residual claims, and thus held by equity holders.

En 1849, Ramón Gil Navarro abandonó su exilio chileno y se embarcó hacia California. Había llegado a Chile años antes huyendo del régimen de Rosas. Era un argentino de provincia, unitario, con escaso capital, pero con conocimientos, contactos y capacidad para reinventarse. California era el escenario ideal: un espacio en plena efervescencia donde sus saberes podían convertirse en empresa, en información, en movilidad. No era el único en mirar hacia allí.

La aceleración de los cambios tecnológicos, combinada con la fragilidad del sistema educativo argentino, incrementa significativamente la magnitud del desafío actual. Frente a este escenario, el primer paso consiste en identificar qué aspectos están cambiando de manera profunda y cuáles permanecen relativamente constantes, ya que siempre existen ciertos puntos de referencia estables sobre los que es posible apoyarse.