To understand how intergovernmental relations affect political budget cycles (PBCs) within federal countries, we model the credibility problems of discretionary fiscal policy in combination with a national incumbent that favors aligned districts. Analyzing Argentina’s provinces during the 1985–2001 period, unsurprisingly, provincial budget balances worsen in electoral years, and aligned provinces (where the governor belongs to the president’s party) receive larger federal transfers and have larger public expenditures during the governor’s entire term.

En diciembre de 2012 he publicado en esta serie de Documentos de Trabajo un paper en el cual analizaba 22 notas de opinión que había escrito a lo largo de casi dos años y medio en diversos matutinos porteños. De las mismas se podía concluir que la educación argentina se encontraba en crisis, las postales presentadas así lo evidenciaban. A partir de entonces realicé anualmente una nueva etapa de este viaje, visitando los eventos que marcaron la educación argentina durante 2013, 2014, 2015 y 2016.

El objetivo del presente trabajo es ofrecer criterios comunes que permitan a los bancos del sistema financiero argentino generar datos pasibles de ser agregados y poder aprovecharlos en su gestión diaria del riesgo operacional. A tales efectos, se caracteriza la base de datos sobre eventos de pérdidas operacionales remitidas por las entidades financieras argentinas en forma trimestral al Banco Central de la República Argentina.

En ocasiones como ésta se acostumbra a hablar bien del galardonado, lo cual no siempre es fácil. Paul Anthony Samuelson recordaba la dificultad que enfrentó un sacerdote, cuando falleció un inútil y en el sepelio tuvo que decir algunas palabras. Finalmente salió del paso afirmando que “era bueno para encender el fuego”. Pero en este caso es muy fácil, como se verá de inmediato

When analyzing options returns, most papers tend to focus on the expected and realized return from strategies where the investors are long on those financial instruments. We conduct a test searching for excess returns on passive options investment strategies resorting to a four factor model, evaluating the case of an investor who launches options and evaluates returns to the light of capital invested in the form of margins requirement.

La pregunta del presente artículo es acerca del peso que tiene en el liderazgo político de EE.UU. el desarrollo tecnológico militar, tanto en la decisión de ir a la guerra y en la forma de combatir. Las FF.AA. norteamericanas tienen un despliegue territorial global, profundo y diverso que se organiza a través de comandos de combate regionales y tres comandos globales siguiendo la premisa del control del “comando del espacio comun”.

Hace exactamente 200 años David Ricardo publicó la primera edición de sus Principios de economía política y tributación. La ocasión es un buen pretexto para aprender y reflexionar sobre la persona del autor, las circunstancias en las cuales escribió la citada obra, sus ideas principales y la polvareda que generó. El paso del tiempo es inexorable. ¿De cuántos de los libros de economía publicados en 1817 nos acordamos un par de siglos después? El paso del tiempo también corrige la influencia de “detalles” que no fueron tales en su época.

En este documento se analizan las principales dificultades en el diseño e implementación de las pruebas de estrés que desarrollan internamente las instituciones financieras para evaluar potenciales debilidades y suficiencia de capital en el contexto de mercados con alta volatilidad en sus variables macroeconómicas y con cambios frecuentes en el entorno de negocios en el cual operan.

Existe abundante investigación económica y política sobre períodos con fuertes fluctuaciones en tipos de cambio, inflación y déficits fiscales. A menudo estas fluctuaciones han sido acompañadas por crisis financieras y cambiarias, documentándose ampliamente en cada circunstancia los diferentes mecanismos para la resolución de crisis tanto económicas como políticas. Economistas y especialistas en ciencias políticas han estudiado estos episodios aportando cada uno conceptos de su propia disciplina. Este trabajo contiene dos partes.

El presente trabajo propone una metodología para la construcción de un índice de vulnerabilidad bancaria, calculado sobre la base de ejercicios de stress-testing. El mismo tiene por fin estimar la evolución de la “salud” de un sistema bancario ante la ocurrencia de diversos escenarios macroeconómicos y financieros de estrés, es decir, situaciones extremadamente adversas, poco probables, pero plausibles. La metodología que se propone sería útil para la detección temprana de vulnerabilidades, facilitando acciones preventivas o de mitigación.