We describe the evolution of three types of corporate securities in Argentina, namely, corporate bonds, asset-backed securities and deferred checks. Corporate bonds (obligaciones negociables) were legally authorized in 1988, and after a tax reform in 1991 they became an important financing vehicle. Asset backed securities (fideicomisos), legally created in 1995, have been issued since 1996. They typically bundle together small credits of a similar category. Deferred checks (cheques de pago diferido) exist since 1993, alongside standard checks.

Conventional theory leads to expect bonds to be a financing vehicle for large firms because of economies of scale and contracting costs. We find both in our econometric evidence for firms quoted on Latin American stock exchanges, and in our survey results for Argentina, that size of assets is a robust determinant of the use of bond finance. This result, together with the fact that there are few firms that are large in terms of market value, can help understand why Argentina, as well as Latin America, has small bond markets in terms of the ratio of the stock of bonds to GDP.

En el documento de trabajo número 340 de esta serie presentamos la Parte I de una introducción al management japonés, basada en una revisión de la literatura. Completamos el estudio con esta Parte II, que considera aspectos innovadores, críticas y desafíos del management japonés. Presentamos la debatida cuestión sobre la creatividad japonesa y su potencial para la innovación; destacamos, en particular, la habilidad de la empresa para crear conocimiento para el diseño y la fabricación.

Este documento de trabajo reúne cinco propuestas pedagógicas reconocidas durante la primera edición de la Distinción a las Experiencias Didácticas Innovadoras de la UCEMA. Las iniciativas fueron seleccionadas por un jurado experto entre un conjunto de postulaciones docentes que presentaron intervenciones orientadas a renovar modos de enseñar y aprender en la universidad contemporánea.

Se analizan los cambios producidos en el modelo de relaciones laborales que muestran un creciente deslizamiento de las negociaciones colectivas hacia el nivel de la empresa o de la planta. Esto ha tenido un impacto en la actividad de los sindicatos con caídas en la tasa de sindicalización y la influencia sindical. Las organizaciones gremiales se han visto obligadas a recurrir a nuevas prácticas y actividades para no desaparecer. En la Argentina del siglo XXI parecería haberse vuelto al antiguo sindicalismo y prácticas de negociación.

This paper sets forth that sinking funds foster corporate governance, either when they intend to build up the principal of bonds and financial hybrids to be repaid at maturity date, or to plan ahead the purchase of fixed assets in the future. To lay foundations, firstly we expand on the logic of sinking funds, by reviewing the standard model of capital formation.

La desclasificación de papeles secretos de los archivos gubernamentales de los Estados Unidos y el Reino Unido permite documentar el uso instrumental de la causa de los derechos cívicos y humanos para la consecución de fines pragmáticos del gobierno norteamericano. A veces se trató de un instrumento de presión para alcanzar un objetivo propio de la política de ese país, como la ratificación del Tratado Interamericano de Asistencia Recíproca (TIAR) – alcanzado éste, se retribuía con el cese de la intromisión.

Cualquier ocasión constituye un excelente pretexto para volver a analizar una vez más qué ocurrió en la economía argentina durante los 50 últimos años. 

A 4 años del conflicto de Irak, las consecuencias internacionales del mismo son claramente perceptibles. Sin embargo los cambios reales y perdurables que se sucedieron a partir del conflicto no son tratados por los medios de comunicación masivos y comienzan a ser reflexionados desde la academia. El presente paper busca acercar a la reflexión tres consecuencias directas de la invasión. La primera es establecer un detenimiento en el ímpetu democratizador, no solo de EE.UU.

En este trabajo se estiman los retornos individuales y privados de invertir en educación. Se realizaron cómputos para la Argentina (año 2001 y período 2003-2006), y para el Gran Buenos Aires, entre 1974-2006. Se tomaron en cuenta algunos problemas que surgen en el momento de decidir la tasa de retorno que representa el verdadero rendimiento de la inversión en educación: la base de datos usada, la variable dependiente elegida, la estrategia de estimación y la especificación de los modelos.